​恒立佳创：工程机械景气度持续提升

美国补库对机械出海的影响

1.房地产市场带动工具类产品出口：美东时间 2024 年 12 月 18 日美联储降息落地，美国房地产市场景气度有望提升，进而带动工具类产品需求。2024 年 11 月，中国出口电动工具 13.4 亿美元，同比增长 32.3%。

2.OPE 出口淡季不淡：2024 年 11 月，中国出口 OPE 金额为 2.42 亿美元，同比增长 85.1%，在 OPE 旺季已过的情况下，淡季出口表现依然强劲。

3.高尔夫球车、全地形车出口高增：此类产品满足了欧美多元化代步需求与休闲娱乐需求，出口增长态势良好。

“BRI” 对矿山机械出海的带动

铜价高位运行刺激矿山资本支出，且铜矿品位长期下降使铜矿资本密度提升，同等产量下需要更多设备和耗材。中国矿业对外投资增长迅速，带动矿山机械出海，2024 年 1-11 月，中国矿山机械出口额 50.92 亿美元，同比增长 5.2%。

工程机械出海现状与发展趋势

现状：2024 年 12 月挖掘机（含出口）销量 19369 台，同比增长 16.0%，其中国内市场销量 9312 台，同比增长 22.1%，出口销量 10057 台，同比增长 10.8%。小松官网数据显示，2024 年 12 月中国地区小松挖掘机开工小时数为 108.0 小时，同比增长 19.5%，显示国内工程机械景气度持续复苏。

发展趋势：

1.国内政策支持：2025 年将实施更加积极的财政政策，25 年化债资金已启动相关发行工作，未来地方GOV加强基础设施的能力有望提升，基建投资有望稳定增长，将对工程机械行业形成有力支撑。

2.海外市场需求：2025 年北美市场有望逐步企稳，欧洲市场在低基数上亦有望企稳，南美、非洲、印度、中东等市场有望保持稳健增长，东南亚市场恢复增长，海外市场整体需求向好。

（恒立佳创是恒立集团在上海成立的一站式客户解决方案中心，旨在为客户提供恒立全球12个生产制造基地生产的液压元件、气动元件、导轨丝杆、密封件、电驱电控、精密铸件、无缝钢管、传动控制与系统集成等全系列产品的技术支持与销售服务。）